Барак Обама — «новый» президент со старыми проблемами

Судя по голливудским фильмам, в негласной традиции всех покидающих свое место работы сотрудников – собирать в специальную картонную коробку мелкие «пожитки»: грамоты-медали за заслугу перед «отечеством» и компанией, фотографии близких и прочее. Барак Обама на четыре ближайших года оставил свою коробку пылиться в шкафу – по результатам 57–х выборов в США, закончившихся 6 ноября 2012 года, он продолжит свою работу на посту Президента США еще на один срок.

Скачать журнал ForTrader №69

Предвыборная программа Барака Обамы: есть что-то новое?

Экономическую программу «новоизбранного» президента можно условно разбить на две части: ближайшая и дальнейшая. В ближайшей программе приоритетной задачей является стимулирование экономики: сокращение налогов на корпоративные прибыли с 35% до 26.25%, снижение налогов для компаний, формирующих новые рабочие места, продление срока налоговых льгот для среднего класса. Дальнейшая работа президента США направлена на латание бюджетных «дыр». Правда, с некоторыми пунктами получается интересная картина.

Например, еще до выборов, направив большую часть государственных расходов на оборонную промышленность, Обама обещает сократить средства, выделяемые на ведение войн, задействовав их для развития инфраструктуры и погашения федерального долга. Не все так просто и с сокращением бюджетного дефицита. Все «рационализаторские предложения» Обамы-демократа о повышении налогов для состоятельных граждан и продления за счет этого налоговых послаблений для среднего класса, натыкаются на упорное сопротивление конгрессменов-республиканцев.

В принципе, в программе ничего нового нет по сравнению с обещаниями четырехлетней давности, но то, что было хорошо вчера, вряд ли будет актуально для сегодняшних реалий.

Что оставил Обама-предыдущий Обаме-нынешнему

Прежде всего, предыдущее правление Барака Обамы было ознаменовано беспрецедентным в истории США случаем — рейтинговое агентство S&P понизило кредитный рейтинг страны с высшего «ААА» до «АА+» с негативным прогнозом.  Немалую роль в этом сыграли программы QE, запускаемые любимцем Обамы, председателем ФРС Беном Бернанке. Переизбрание Обамы автоматически влечет за собой сохранение Бернанке на посту главы Федерального Резерва, что в свою очередь, предполагает дальнейшее развитие серии программ QE.

Напомним, что Митт Ромни, оппонент Обамы на прошедших выборах, неоднократно заявлял, что является противником программ количественного ослабления и, в случае его победы господину Бернанке придется оставить свой высокий пост.

К концу 2011 года размер государственного долга США превысил отметку 70% от ВВП, что стало самым высоким показателем со времен Второй Мировой войны. В сентябре 2011 года президент Обама представил Конгрессу свои предложения по сокращению дефицита бюджета. Думается, вряд ли они чем-то отличались от нынешних. Что в результате?

Рис. 1.  Государственный долг США, % от ВВП
Рис. 1. Государственный долг США, % от ВВП

В 2012 году этот показатель достиг отметки в 100% от ВВП, а на начало нового финансового года (01.10.2012) составил 103% от ВВП. Хотя, если не учитывать такой показатель как «приписная рента» (доход от проживания в собственном доме, а не в съемном жилье, являющийся, по сути, фиктивным), что практикуется только в США, то уровень долга можно считать близким к 110%.

Рынок труда США, упорно демонстрировавший в течение 4-х лет правления Обамы негативную динамику, перед президентскими выборами начал показывать чудеса. Так, коэффициент безработицы, впервые с января 2009 года  (вступление Обамы на пост Президента США) сократился до 7,8%, против прогнозируемого роста до 8,2%. Статистика – интересная наука, которую можно повернуть нравящейся стороной.

Рис. 2.  Коэффициент безработицы, %
Рис. 2. Коэффициент безработицы, %

Проблемы рынка труда США «замазали» увеличившимся количеством частично занятых, но от внезапно улучшившегося коэффициента они никуда не делись, а решение сложившейся проблемы будет для «нового» Президента задачей не из легких.

Фискальный обрыв: за что боролись, на то и напоролись

С чьей-то легкой руки в кулуарах мировой экономики родился популярный ныне мем «Fiscal Cliff», он же «Фискальный обрыв». Давайте разберемся, что стоит за этим выражением. 1 января 2013 года прекращают свое действие послабления налоговой политики в отношении населения США (?), введенные президентом Бушем-младшим, что повлечет за собою автоматическое увеличение налогообложения, подорвет спрос и окажет крайне-негативное влияние на финансовые рынки. К примеру, налог на дивиденды моментально увеличится на 150%, что приведет к снижению ведущих американских фондовых индексов на 15-20% минимум. На данный момент «налоговые каникулы» приносят федеральному бюджету 1,5 триллиона долларов в год. Естественно, что окончание такого послабления и повышение налогов вместе с вынужденным сокращением государственных расходов вызовет обвал и без того хромающей экономики, что и составляет суть термина «Фискальный обрыв».

Однако, по мнению экспертов, правящие круги США понимают всю драматичность сложившегося положения, и, думается, придут к консенсусу, что, впрочем, не решает всех проблем американской экономики. В свете обесценивания пенсионных фондов граждане старше 55 лет, вместо выхода на пенсию, продолжают работать, занимая рабочие места, на которые претендует молодежь. Также, если убрать статистические подтасовки с инфляцией, то выясняется, что средняя заработная плата в США опустилась до уровня 50-х годов прошлого века. Реальный, а не стимулированный ФРС спрос значительно ниже предложения. Масштаб падения экономики значительно меньше падения частного спроса благодаря именно программам финансового стимулирования. Что будет, если эти программы убрать? Спрос упадет еще ниже, являясь следствием сокращения производства и увеличения количества безработных.  Вообще, падение спроса вкупе с финансовым стимулированием экономики превращается во взрывоопасную смесь. Механика процесса проста: реальный сектор поднимает цены, пытаясь перекрыть издержки производства в условиях инфляции, но из-за низкого спроса этот вариант выглядит не особо действенным. Как тогда урезать расходы? А очень просто – рабочие места сократить, да зарплаты уменьшить. В итоге получаем новый виток падения спроса и обвал рынка труда. Вместе с растущим госдолгом и потенциальным понижением кредитного рейтинга США растет и паника у держателей штатовских казначейских бумаг, которые могут попросту, как говорится, «сбежать в наличку».

На фоне вышеизложенных проблем, вопрос «фискального обрыва» выглядит уже не самой большой проблемой, так что, судя по всему, второй президентский срок Барака Обамы обещает выдаться не самым легким.

Fortrader contentUrl Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Ваш адрес email не будет опубликован.

Ещё из этой категории


Золотое время кризиса
Цена на золото и акции золотодобывающих компаний

Сегодня


Последние образовательные статьи


Редактор рекомендует


Загружаем...