Курс валют ЦБ РФ Котировки Рейтинг брокеров Рейтинг БО Графики котировок Информеры Биржевой журнал Форекс конкурсы Биржевые новости Процентные ставки Конвертер валют Экономический календарь Мониторинг счетов Форум трейдеров Криптовалюты

Мировые биржи: свет в конце туннеля

contentUrl

Закончилось первое полугодие 2010-го биржевого года. Время подводить итоги. Прямо скажем, неутешительные. И хотя мы все время надеемся на свет в конце тоннеля, очень важно, чтобы этот свет не оказался, как говорится, фарами мчащегося нам навстречу поезда.

Итак, по порядку. С начала года долларовый РТС отступил на 6,13%, в то время как рублевый ММВБ потерял 3,14%. Примечательным моментом в «посткризисную годину» стала тесная корреляция российских фондовых индикаторов с основными мировыми. Так индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average похудел за полгода на 5,35%, в то время как индекс широкого рынка S&P 500 снизился на 6,62%.

Европейские дефициты

В течение отчетного периода мировое инвестиционное сообщество с придыханием следило за вереницей негативных новостей, которые приходили из Еврозоны. Греческий суверенный долг стал притчей во языцех. Уровень бюджетного дефицита в государстве достиг рекордных 13%, при том, что совокупный государственный долг составляет 112% от национального ВВП (чуть более 300 млрд. евро). На сегодняшний день CDS по греческому долгу торгуются на рекордно высоком уровне в 1200 пунктов (для сравнения CDS по немецкому долгу – 70 пунктов). Расточительность греков не была бы такой существенной проблемой, если бы другие страны Южной Европы и Ирландия, получившие прозвище PIGS (в переводе с английского означает поросята, аббревиатура составлена из первых букв названий следующих государств: Португалия, Италия, Ирландия, Греция и Испания) не «насвинячили» с долгами. В результате было подорвано доверие к европейской банковской системе, интербанковские кредиты подорожали, и началось сужение окна ликвидности. Если бы не помощь ЕЦБ, мы бы стали свидетелями новой волны финансового кризиса в ЕС.

Потребителей Китая ждет весь мир

Другой новостью полугодия можно считать изменение Китаем монетарной политики. Пекин, сделав реверанс в сторону Запада, решил громко объявить о давно ожидаемой ревальвации национальной валюты — юаня. Впрочем, следует прямо сказать, что ревальвация носит явно ограниченный и регулируемый характер. Вряд ли стоит ожидать до конца текущего года удорожания китайской валюты по отношению к доллару США более чем на 4%.

Пекин заинтересован в дорогом юане отчасти: это поддержит его давнее стремление развивать национальную экономику на основе роста внутреннего спроса. Теперь у китайского населения будет больше возможностей совершать покупки, следовательно, мы ожидаем рост потребления в Поднебесной. Это позитивная новость для мировой экономики. Еще один потребительский рынок, огромный по своим размерам, может стать драйвером восстановления мирового хозяйства.

Пока на рынке нет идей для роста, а к проблемам с суверенным долгом Еврозоны еще добавились дефляционные риски в экономике Японии.

Таким образом, ситуация на мировых фондовых площадках складывается неоднозначная. С одной стороны, мы надеемся на то, что корпоративная отчетность в США за второй квартал окажется позитивной и мировые экономики продолжат постепенно восстанавливаться. С другой — нас тревожит падение потребительской активности как в США, так и в Западной Европе; сползание Японии в дефляционную спираль и снижение темпов роста экономики Китая.

Россия будет ждать мировых новостей. В целом сейчас российский рынок по мультипликатору Р/Е торгуется на уровне 5,5 – почти 50-процентный дисконт по отношению к индексу MSCI EM. Инвесторы будут обращать внимание только на ликвидные инструменты. И тут нашими фаворитами на лето являются акции «Газпрома», обычные и привилегированные акции «Сбербанка», а также акции транспортных компаний «Глобалтранс» и «Аэрофлот», которые значительно улучшили свои операционные показатели в текущем году.

Fortrader contentUrl Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Извините, для комментирования необходимо войти.

Ещё из этой категории


Сегодня

Актуально


Редактор рекомендует


Загружаем...