Акции НМТП необоснованно отстали от динамики мировых грузовых портов. С середины 2020 года акции мировых грузовых портов значительно выросли на фоне роста товарооборота. Акции НМТП пока отстают от динамики мировых аналогов. Учитывая, что перевалка нефти составила 80% грузооборота НМТП за 2020г, а страны-члены ОПЕК+ договорились повышать добычу нефти на 400 тыс б/сутки ежемесячно, эксперты считают, что потенциал роста акций НМТП до ближайшего аналога составляет 40%.
Действительно ли НМТП выглядит настолько прибыльной инвестиционной идеей или есть какие-то скрытые риски? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Николай Дудченко, независимый финансовый аналитик.
– Сегодня разберемся в финансовых показателях компании ПАО «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП), чтобы понять, насколько бумаги сейчас привлекательны для инвестирования.
Сразу обратим внимание, что beta акций на рынке составляет 0,38 – это не очень высокий показатель, что снижает риски инвестора при коррекциях на фондовом рынке.
«Закредитованность» компании (отношение всех долгов ко всем активам) за прошедший 2020 г. составила 49,6%. Это достаточно низкий показатель, год назад он составлял 45,5%. Низкая доля обязательств в структуре активов компании – это положительный фактор для инвесторов.
Темпы роста выручки за последние три года были отрицательными. За 2019-2020 гг. она снизилась на 27%, за 2018-2019 гг. упала почти на 9%. Чистая прибыль компании за 2020 г. составила всего 64,1 миллионов долларов, снизившись более, чем на 93%.
Обратим внимание на ключевые сравнительные коэффициенты.
- P/E компании составляет 10,38. Компания работает в секторе «Транспорт». Если использовать среднюю оценку показателя P/E, то в данном секторе в Европе текущий показатель P/E равен 41,36.
- P/B НМТП составляет 1,59 (в индустрии – 2,77).
- Показатель EV/EBITDA компании вырос за 2020 г. на 29%, составив 5,58x. Среди европейских компаний в отрасли аналогичный мультипликатор равен 10,85x.
Таким образом, можно отметить, что по сравнительным показателям акции компании недооценены.
- Средний за 5 лет показатель рентабельности собственного капитала компании составил 54,15% (в индустрии 4,15%).
- Компания выплачивает дивиденды со средней за 5 лет дивидендной доходностью составляет 10,42%.
Согласно технической картине на дневном временном интервале произошёл пробой трендовой линии наверх. Цена на акции пробила уровень коррекции 23,6% Фибоначчи, т.е. отметку 7,251 руб. Целью дальнейшего роста становится уровень 38,2% коррекции по Фибоначчи или 7,492. Таким образом, потенциал роста составляет около 3,3%.
Выводы по акциям НМТП: по моему мнению, бумаги не подходят для долгосрочного инвестирования по причине отрицательных темпов роста выручки и чистой прибыли. Несмотря на заниженные сравнительные коэффициенты, рассчитывать на долгосрочный рост капитализации я бы пока не стал. С технической же точки зрения возможность дальнейшего отскока сохраняется, что делает акции привлекательными при спекуляциях.
