Интересные акции для инвестирования или cash

Какие активы на российском фондовом рынке можно купить в качестве защитных, а из каких акций лучше сейчас, пока на курс рубля довлеет новый штамм COVID и снижение стоимости нефти.

Стремительно распространение штамма Омикрон поставило под вопрос традиционное Рождественское ралли на американском фондовом рынке. Российский рынок, который следует мировым тенденциям, дополнительно испытывает давление от снижения цен на нефть и растущих геополитических рисков.

Какие активы на российском фондовом рынке можно купить в качестве защитных, а из каких акций лучше сейчас выйти? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Николай Дудченко, независимый финансовый аналитик.

Фондовый рынок

Что делать, когда фондовые рынки падают?

– Новый штамм коронавируса «Омикрон» по данным ВОЗ обнаружен уже в 106 странах. Это, безусловно, не может не вызывать беспокойство и на финансовых рынках. Получается следующая картина: с одной стороны, мы имеем растущую инфляцию в результате денежной накачки из-за COVID, с другой стороны, неунывающий COVID, который снова предупреждает, что сворачивать всякие там PEPP рановато. Т.е. монетарные власти снова оказываются между молотом в виде растущего ИПЦ и наковальней в виде Омикрона, и настройка ДКП теперь должна быть не просто «тонкой», а «гипертонкой».

Что же до ситуации с фондовыми индексами, то она продолжает оставаться несколько неопределенной. На рынках огромная неабсорбированная ликвидность, и это мешает индексам отправиться в свободное падение, но тем не менее… Dow Jones на текущей неделе умудрился провалиться ниже 35000 пунктов (правда, впоследствии ситуация несколько выправилась); S&P500 также сделал гэп вниз, опустившись практически до отметки 4500 пунктов. Не «подкачал» и NASDAQ100, протестировавший 15509 пунктов. На EM ситуация более печальная (спасибо запущенным рестрикционным мерам). Индекс Мосбиржи пробивает вниз 3800 и, на мой субъективный взгляд, цель видится где-то в районе 3200 пунктов.

Что делать в этой ситуации? Ответ на этот вопрос довольно простой – ждать, оставаясь в cash или в облигациях. Если же говорить про рынок акций, то я предлагаю разобрать несколько интересных вариантов из бумаг в том числе и 3-его уровня. Это не означает, что эти акции нужно покупать прямо сейчас, однако присмотреться и подумать над их включением в портфель, всё же стоит.

Ставропольэнергосбыт (STSB)

Электроэнергетическая компания – поставщик электроэнергии в Ставропольском крае. Компания имеет довольно неплохие финансовые показатели.

Темпы роста выручки компании за последние 4 года составляют в среднем 4.98%. При этом P/E акций в настоящее время равен 3.09. Несколько смущает высокая долговая нагрузка (долг занимает порядка 79% в общей структуре активов), однако, она постепенно снижается – в 2017-2019 гг. общая доля долга превышала 80% активов компании.

Рыночная оценка бизнеса около ₽747М, при этом стоимость акционерного капитала компании – ₽793.5М. По маржинальности компания не дотягивает до среднеотраслевых значений, однако по рентабельности существенно её опережает. Средняя за 5 лет ROE составляет 15.34%. Компания не выплачивает дивиденды по «обычке».

Камчатскэнерго (KCHE)

Региональная энергетическая компания, входящая в состав РусГидро. Средний рост выручки за период с 2017 по 2020 гг. небольшой, но повыше, чем у Ставропольэнергосбыт – 6.19%. При этом P/E компании составляет порядка 6.09. Компания высокорентабельна – с ROE выше 72%. Как и в предыдущем случае высокая долговая нагрузка (закредитованность около 80%) –не есть хорошо. Вместе с тем, рыночная капитализация в ₽9.6B не дотягивает до балансовой стоимости активов компании в размере ₽23.6B. Компания не платит дивиденды. Техническая картина у бумаг не такая интересная, как у STSB, но всё же присмотреть к бумагам стоит.

Группа ЛСР (LSRG)

Кто про что, а я снова про застройщиков. Не так давно мы разбирали компанию ПИК. Согласно построенной модели дисконтирования денежных потоков, справедливая стоимость компании получилась равной ₽4.6Т при текущей уже капитализации ₽674B, что позволяет рассчитывать на продолжение роста. Однако, как-никак, но P/E компании выше 8. А вот у компании ЛСР P/E равен 3.82 и это с учетом того, что в среднем выручка растет на 4.5%. У компании выдался достаточно неуспешный 2019 г., однако за счёт в том числе снижения операционных издержек, за 2020 г. выручка составила уже ₽118B.

Среднее за 5 лет ROE компании составляет 15.4%, ROA 4.77%. Радует компания и дивидендными выплатами. Средняя за 5 лет див. доходность равна 8.06%.

С точки же зрения технического анализа, отвесное падение цены в декабре текущего года может скоро закончиться, и тогда, думаю, будет целесообразно акции «подбирать». Что характерно, движение вниз происходит на затухающих объемах, а это уже является признаком слабости текущей тенденции.

Итак, мы разобрали те бумаги, на которые стоит обратить внимание. Ещё раз повторюсь, пока это ни в коем случае не является руководством к действию, а только лишь дает возможностью лишний раз подумать, из чего можно формировать портфель.

Fortrader contentUrl Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Ваш адрес email не будет опубликован.

Ещё из этой категории


Сегодня


Последние образовательные статьи


Редактор рекомендует


Загружаем...